Kako odrediti učinkovitost investicijskog projekta

Suština ocjene investicijskog projekta je adekvatno utvrditi današnje troškove i buduće prihode. Za analizu učinkovitosti ulaganja koristi se sustav pokazatelja. No mora se uzeti u obzir da se odluka o investiranju trenutno primjenjuje, što znači da bi se pokazatelji projekata trebali izračunati uzimajući u obzir smanjenje vrijednosti novca u budućnosti.

Priručnik s uputama

1

Da biste mogli procijeniti investicijski projekt, morate znati diskontnu stopu. To je stopa kojom se budući novčani primici smanjuju na njihovu sadašnju vrijednost. Diskontna stopa izračunava se kao zbroj stope inflacije, minimalne realne stope prinosa koju investitor želi primiti, kao i razine rizika ulaganja u projekt.

2

Jedan od kriterija koji odražava učinkovitost investicijskog projekta je neto sadašnja vrijednost (NPV). Da biste ga izračunali, koristite sljedeću formulu:

NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, gdje

P - neto novčani tok za svako razdoblje;

r je diskontna stopa;

Ja - početno ulaganje, i - broj razdoblja prijema sredstava.

Ako ovaj pokazatelj uzme pozitivnu vrijednost, projekt se prihvaća jer će se ulaganje isplatiti i donijeti dobit ulagaču. Kriterij neto sadašnje vrijednosti koristi se kao glavni, budući da se NPV različitih projekata može sažeti.

3

Prilikom analize investicijskog projekta trebali biste izračunati i internu stopu prinosa (IRR). Predstavlja vrijednost koeficijenta popusta pri kojoj je kriterij NPV jednak nuli. Ekonomsko značenje ovog izračuna je da interna stopa prinosa pokazuje razinu troškova povezanih s ovim projektom koje investitor može dozvoliti. Na primjer, ako se projekt financira zajmom, tada stopa prinosa odražava gornju granicu kamatne stope, čija višak čini projekt neisplativim. Dakle, ako je IRR viša od cijene izvora kapitala potrebnog za provedbu projekta, tada bi ga trebalo prihvatiti, ako je niže - odbiti. Ako je kriterij IRR jednak relativnoj cijeni izvora financiranja, to znači da projekt nije ni profitabilan ni neprofitabilan. Drugim riječima, unutarnja stopa povrata je granični pokazatelj: ako relativna cijena kapitala premašuje njegovu vrijednost, tada će kao rezultat projekta biti nemoguće osigurati povrat ulaganja i njihov povrat.

4

Pored toga, možete koristiti indeks povrata ulaganja (IR) za mjerenje uspješnosti ulaganja. Izračunava se na sljedeći način:

IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.

Taj je kriterij posljedica metode neto sadašnje vrijednosti. Ako indeks profitabilnosti premašuje 1, projekt je učinkovit, ulaganja će donijeti investitoru dohodak, ako je ispod 1 - neprofitabilna. Ako je IR = 1, tada će se ulaganje u projekt isplatiti, ali neće donijeti profit. Za razliku od neto sadašnje vrijednosti, ovaj je pokazatelj relativan. Može se koristiti za ocjenu projekata koji imaju isti NPV.