Što je futures ugovor

Ako sudionik razmjene jednostavno kupi dionice, on izvršava uobičajenu transakciju: plaća novac i odmah dobiva željeni proizvod. Postoje i druge vrste trgovinskih operacija, kada se prodavatelj i kupac unaprijed dogovore o cijenama isporuka, koje se neće obaviti odmah, već u vrlo dalekoj budućnosti. Jedna takva transakcija je zaključivanje futures ugovora.

Što je futures ugovor?

Terminski ugovor (futures) je izvedeni financijski instrument kojima se trguje na specijaliziranim burzama. Ovo je vrsta ugovora prema kojoj prodavač daje obvezu isporuke dotične imovine, a kupac pristaje platiti je u budućnosti po cijeni koja je bila utvrđena u trenutku transakcije.

Buduća tržišta započela su s radom sredinom XIX. Otprilike se stoljeće trgovanje terminima obavljalo s plemenitim metalima i poljoprivrednim proizvodima. Tek u drugoj polovici prošlog stoljeća u promet su ušli indeksi dionica, financijski instrumenti, hipotekarni vrijednosni papiri, kao i naftni derivati. Pojava futura dala je sudionicima tržišnih operacija sigurnost da će ispunjavanje obveza iz transakcije biti neovisno o promjenama tržišnih cijena. Formirajući cijene u budućnosti, terminski ugovori u određenoj mjeri postavljaju tempo ekonomskom razvoju, što u velikoj mjeri određuje njihovu vrijednost.

Imovina koja stoji u osnovi fjučerskog ugovora standardizirana je. Termini i karakteristike isporuka su unaprijed definirani. Specifikacija futures ugovora navodi mjesto isporuke, na primjer, skladište vrijednosnih papira ili skladište za robu, kao i druge pojedinosti transakcije (količina, kvaliteta, označavanje i pakiranje). Budući da se fjučersima trguje na organiziranim burzama, kupci i prodavači lako su se našli. Strane u ugovoru podložne su zamjeni dok se termine ne izmire. Ako nakon isteka ugovora traženi proizvod izostane od prodavatelja, razmjena ima pravo na novčanu kaznu.

Vodeće svjetske futures burze:

• New York Mercantile Exchange;

• Čikaška trgovačka razmjena;

• Londonska razmjena financijskih budućnosti i opcija;

• London Metal Exchange;

• Australska burza;

• Singapurska razmjena.

Kategorije i vrste budućih ugovora

U skladu s imovinom za koju je transakcija zaključena, razlikuju se sljedeće glavne kategorije terminskih ugovora:

• hrana;

• stoke;

• o energiji;

• na plemenitim metalima;

• devizni;

• financijski.

Budući ugovori mogu biti isporučivi kad je potrebno da se osnovna imovina fizički pruži, kao i namirenje, kada nakon isteka ugovora dođe do međusobne nagodbe između stranaka u transakciji i ako se plaća razlika u cijeni. Trenutno je većina terminskih ugovora nagodba, odnosno ne predviđaju opskrbu robom u fizičkom smislu. Općenito, što se primjenjuje na futures, pojam "proizvod" ima široku definiciju. Može značiti financijski instrument, pa čak i kotaciju dionica.

Specifikacija futures ugovora

Specifikacija futures ugovora pokazuje:

• naziv ugovora;

• vrsta ugovora;

• iznos temeljne imovine naveden u ugovoru;

• datum isporuke imovine;

• minimalna veličina promjena cijena;

• trošak minimalnog koraka.

Buduće operacije

Operacija kupnje u budućnosti naziva se otvaranjem duge pozicije, a operacija prodaje naziva se otvaranjem kratke pozicije. Standardizacija ugovora omogućuje kupnju i prodaju unutar iste razmjene kako bi se međusobno pokrivali. Da biste otvorili poziciju, morate uplatiti početni depozit, koji se naziva i garancija sigurnosti. Preračunavanje međusobnih obveza obično se događa nakon svakog dana. Razlika između cijene otvaranja i zatvaranja pozicije ide na račun investitora ili se tereti. Budući da su razlike već podmirene na razliku, na početku sljedećeg dana trgovanja otvaranje pozicije po terminskom ugovoru uzima se u obzir po zaključnoj cijeni prethodne trgovačke sjednice.

Kao i u svakoj transakciji, kod sklapanja futures ugovora postoje dvije strane (prodavač i kupac). Ključno obilježje budućnosti je „obveza“. Ako opcija daje samo pravo, ali ne obvezuje kupnju imovine nakon isteka ugovora, tada se na futures primjenjuju stroža pravila. Futurna transakcija obje obaveze u financijskom sporazumu postavlja određene obveze.

Kupnja i prodaja terminskih ugovora na burzi obavlja se u dijelovima imovine (proizvoda). Takvi se dijelovi nazivaju lotovima. To je razlika između ročnih i terminskih transakcija, gdje količina robe može biti bilo koja i određena je sporazumom stranaka.

Život futures ugovora je ograničen. S početkom zadnjeg dana trgovanja na ovaj datum više nije moguće zaključivati ​​terminske transakcije. Tada burza postavlja sljedeći termin, nakon čega se počinje trgovati novim fjučerskim ugovorom.

Funkcije i parametri terminskog ugovora

Funkcije futures ugovora:

• određivanje fer cijene financijske imovine (sirovina, robe, valute);

• osiguranje financijskog rizika (hedging);

• špekulativne transakcije u cilju dobivanja koristi;

• istraživanje mišljenja o dinamici cijena.

Parametri ugovora o budućnosti

• instrument (predmet ugovora);

• datum izvedbe;

• razmjena gdje se ugovor prodaje;

• jedinica imovine

• marža depozita (iznos plaćen za pokrivanje potencijalnih gubitaka).